上游核心元件(核心组件、芯片)仍待突破

  中信建投表示,面对华为供应链的调整,我们梳理华为上游160家核心供应商发现:中国通信产业链中上游核心器件的各项工艺及技术逐步成熟,但在高端芯片和元器件领域仍难找到国产替代;对于S基金而言,接盘到期基金可谓是笔划算的买卖。第三,生益、华正产品的能力基本能达到华为的要求,目前已经有部分产品在PCB厂商中批量供应。中国电子产业链中,中国电子厂商尚处于附加值(一般组件、重要组件)较低环节,上游核心元件(核心组件、芯片)仍待突破。目前在华为的三大业务中,消费者业务自给率较高,海思半导体可以完成数字芯片、主芯片及基带等;目前全球核心的几大类芯片高性能运算(HPC)、高性能模拟、射频芯片仍然由美系厂商把控。而国产进口替代的芯片、测试仪表、EDA工具、射频器件、ADDA、连接器、CPU、GPU、通信板块会受到冲击。企业业务供应商如intel等,受影响程度较大。港股芯片概念股走强,中芯国际涨6.85%领涨,华虹半导体涨3.85%。截止发稿,三川智慧、兴森科技、长电科技、华微电子、华天科技、诚迈科技、康强电子、力源信息、宏达电子、北京君正等涨停。

  而在核心元件领域,建议重点关注大陆企业有望实现进口替代加速的领域,包括OLED面板(京东方)、射频前端(信维通信)、化合物半导体(三安光电)、半导体封测(华天科技/长电科技)、上游核心设备(大族激光/精测电子)等。天风证券认为,数字芯片设计可以国产替代,模拟、功率、AD/DA还需要时间。但运营商业务中的射频前端、模拟前端都很依赖美国供应。近日,A股华为概念股全线大涨。一方面,原基金已经对所投项目孵化了3-5年,存活下来的企业基本都过了风险期,处于高速成长阶段,再孵化2-3年很可能进入成熟期,通过上市或并购方式退出,风险相对降低,投资回报周期短。上周六,华为总裁任正非接受媒体采访时表示,华为不惧美国禁止向华为销售芯片。GPU:景嘉微;今日逆市涨停的“广电网络600831)”就是私密圈私密分享的股票,不但分享了买卖点,更重要是持股过程给予强大的信心,如果没有匪爷的持股信心,再好的票又变成先割肉,过两天捶足顿胸后悔不已,一次又一次的痛苦轮回中信证券指出,自中兴事件以来,美国多次打击“中国制造2025计划”重点企业,限制中国在芯片、5G等高新技术领域的发展。华为被禁事件的影响持续发酵!

  这就给S基金一个低成本获取优质资产的机会。中信建投认为对于重点投资机会:第一,FPGA芯片领域的的紫光国微、模拟芯片领域的圣邦股份,去年华为有给这两家公司贡献千万量级的收入。个股推荐如圣邦股份、长电科技及闻泰科技等。在此背景下,电子代工厂将加速产能转移,迁出中国至印度、越南及菲律宾等,而苹果可能会要求零组件供应商跟着鸿海迁去印度,3年内25%的iPhone将由印度生产。另一方面,原基金到期存在兑付压力,为了尽早给投资人交代,很多基金愿意接受打折转让。雷军曾表示,小米VR一体机曾被《时代周刊》评为2017年最佳发明,称赞其表现“无与伦比,绝对改变你对VR的印象”。

  短短三个月后,中国证监会正式发布了《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》,最受资本市场关注的科创板终于落地。科创板的设立对于投资机构退出及企业融资提供了新的思路。

  在各项封锁压力之下,华为对美国态度强硬。近日,国盛证券发布报告表示,华为供应链6-12个月备货,短期影响不大。国内供应商能力与海外相差较大;1、华为核心五大件CPU/GPU/ADDA/存储/射频器件中,CPU/GPU/ADDA海思已经进行多年研发、产品逐步落地自强;第二,高频覆铜板领域的生益科技、华正新材,首先,这个领域有200亿市场空间,其次,即使在考虑罗杰斯的情况下,目前上游大概30%的产能缺口,行业景气度高;2、存储:用量最大,百亿美金采购级别、预计三年后翻倍,目前主流存储DRAM扶持合肥长鑫(兆易创新)、NAND扶持长江存储,利基型存储兆易创新、ISSI(北京君正拟收购)已经切入预计马上放量;当前美国对中国芯片产品的限制主要集中在产业链下游,但随事件发酵,未来可能进一步限制关键材料等的进出口,因此实现全产业链自主可供至关重要。

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